Subprime...

Tenemos mucho tiempo sin estar en contacto, Mucho ha pasado desde la última vez que escribí para ustedes y justamente recordando el compromiso que no pude cumplir a principios del año, regreso al blog para continuar escribiendo cada vez que pueda (que no halla podido continuar tal como me lo propuse no significa que no deba escribir en lo absoluto).

Tal como hice antes, tratare de empezar con lo más “popular” del mundo de las finanzas y simplificarlo poco a poco hasta llegar a algo más digerible y así todos poder leer con más gusto y menos tecnicismos.

Podemos empezar por preguntarnos: ¿Por qué debería de interesarme que los americanos no puedan pagar sus hipotecas?

Y va por partes…

La verdad es que un mundo globalizado tiene sus ventajas y sus desventajas (globalizadas también). Bien dice un dicho que no existe nada mas peligroso que un tonto con iniciativa, pero en muchas ocasiones en un mundo tan cambiante no se puede distinguir hasta que punto una buena idea deja de ser buena, luego esta idea se sobre explota y termina siendo una mala idea (todos los excesos son malos), con todo esto me refiero a la famosa “Crisis Subprime”.

Hace algunos años, algunos financieros vieron una gran oportunidad en un mercado poco explotado: las familias poco solventes (“clientes de baja calidad” o, en inglés, “subprime”), de hecho hace solo cinco años se plateo la siguiente idea:

“¿Por qué no otorgarles hipotecas para que compren sus casas las familias poco solventes? – Pensaron - las tasas de interés que cobran por un préstamo están muy bajas, los bancos no les prestan a ellos, por que no reúnen los requisitos mínimos, pero si el dinero lo pedimos nosotros (la empresa, que si tiene un buen historial crediticio), obtendremos una crédito barato, dinero podemos re-prestar a estas familias con una tasa de interés moderado (si se los pongo muy alto pues ni como lo pague y ni quien quiera mi crédito hipotecario), esa diferencia de tasas lo tomaremos como un “seguro” por su mal historial crediticio o su falta de comprobante de ingresos o cualquiera que sea la causa por la que un banco normal no le pude tramitar un crédito, además de esto pues les subimos la cuota de interés pasados 5 años y nos ganamos una lanita mas ya que los tengamos amarrados”.

Así va mas o menos la cosa sin hacerla muy complicada.

Pues para hacer el cueto largo mas corto, la idea fue tan atractiva que muchos bancos “grandes” también vieron la oportunidad y decidieron invertir en los créditos hipotecarios de alto riesgo. Además ellos llevaron las cosas un paso mas allá, (aahh la famosa globalización) tomaron la deuda la dividieron en títulos y para dispersar el riesgo (A esto se le denomina “burzatilización”) la vendieron a otros inversionistas, entre ellos bancos alrededor del mundo (entre mas riesgo, mayor rendimiento, ¿recuerdan?), entonces resulto se un producto muy demandado.

A la vuelta de estos 5 años, como era de esperarse, algunas de las personas con mal historial crediticio (mas de lo que le hubiera gustado a los inversionistas), no pudieron seguir pagando esos créditos, cada año se seguían otorgando créditos y cada vez fue más grande la cartera vencida, la cuotas fueron subiendo con los años y los bancos se vieron obligados a quedarse con esas casas, por si fuera poco a ultimas fechas el valor de las propiedades ha ido disminuyendo en la gran mayoría de los casos y ahora los bancos están con casas que valen menos de lo que prestaron y que por si fuera poco no pueden vender, sobra decir que algunos han quebrado y otros tantos están provocando una verdadera crisis en el mercado financiero internacional.

¿Pero que es lo malo? Que de esa deuda hipotecaria en otros tiempos el riesgo se hubiera quedado con tu banco local, que sabe quien eres, donde vives, he incluso por que se te presto y por que no, pero ahora esa hipoteca no la debían al banco de la esquina, sino que estaba esparcida alrededor del mundo! (“burzatilización”, recuerdan?)

¿Pero que es lo bueno? Que de esa deuda hipotecaria en otros tiempos el riesgo se hubiera quedado con tu banco local, que sabe quien eres, donde vives, he incluso por que se te presto y por que no, pero ahora esa hipoteca no la debían al banco de la esquina, sino que estaba esparcida alrededor del mundo! (“burzatilización”, recuerdan?)

(No están leyendo doble) Que el riesgo se haya diversificado fue un arma de doble filo, entonces lo que antes solo le hubiera importado a Estados Unidos y sus bancos, ahora también un dolor de cabeza para muchas personas alrededor del mundo, por otro lado si este riesgo no se hubiera exportado, la mayoría de los bancos americanos estaría en serios problemas, con riesgo de frenar a la mayor economía del mundo.

“Y si usted piensa que el problema sólo afecta a bancos estadounidenses, piénselo de nuevo. El Banco de Inglaterra estima que hay en los mercados financieros mundiales alrededor de 390 mil millones de dólares de CDO’s (“collateralized debt obligations”) que tienen algún componente hipotecario, además de 700 mil millones de dólares de bonos garantizados con hipotecas de baja calidad crediticia (“subprime”) y 600 mil millones más de bonos con garantías hipotecarias un poco menos malas (“Alt A loans”). En una forma u otra, todos saldrán afectados.

Esta es a todas luces una crisis que trascenderá, pero los cadáveres no estarán en los lugares obvios, aún cuando sea evidente que huele a muerto.” (Jorge Suárez-Vélez, Inversión sin fronteras: “Huele a muerto”. 9 de noviembre de 2007)

Saludos de nuevo...

AEOR